Um grande fiasco pode marcar o primeiro ano de governo do
presidente Jair Bolsonaro: a recuperação econômica foi interrompida, a produção
de bens e serviços pode ter encolhido no primeiro trimestre e o futuro continua
ameaçado pelas incertezas. Economistas de esquerda, especuladores, consumidores
mal humorados e inimigos da civilização cristã não causaram essa situação. A
mais sombria descrição do quadro econômico brasileiro, neste momento, é
assinada por diretores do Banco Central (BC), membros do Comitê de Política
Monetária (Copom). Na semana passada o comitê manteve em 6,50% a taxa básica de
juros, a Selic, e indicou a intenção de continuar agindo com a máxima cautela
enquanto o cenário permanecer enevoado.
O futuro é muito incerto, mas o mau começo de ano é um fato.
A recuperação da atividade econômica foi interrompida no período recente,
segundo a ata da reunião do Copom, divulgada ontem. Mas pode ter havido algo
mais grave que uma interrupção. O Produto Interno Bruto (PIB) do primeiro
trimestre pode ter sido menor que o dos três meses finais do ano passado,
descontados os fatores sazonais. Essa probabilidade – “relevante”, segundo a
ata – é sugerida pelos indicadores disponíveis até agora.
Se houve de fato uma redução do PIB os brasileiros saberão
em breve, quando o novo balanço das contas nacionais for publicado pelo
Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). A mensagem do BC parece
clara. A ata foi liberada um dia antes do Índice de Atividade Econômica do BC
(IBC-Br) com os números fechados do período de janeiro a março. Analistas do
mercado usam esse indicador como uma prévia do PIB oficial.
Números da produção industrial e do consumo, todos muito
ruins, haviam sido publicados antes da ata do Copom. No mesmo dia da ata o IBGE
apresentou os dados do setor de serviços. O volume de serviços prestados em
março foi 0,70% menor que o de fevereiro. Foi a terceira queda seguida de um
mês para outro, com redução acumulada de 0,60%, no trimestre, em relação ao
período de outubro a dezembro.
Se o PIB de fato tiver caído no primeiro trimestre, o País
terá chegado muito perto de uma nova recessão medida de forma oficial. Uma
recessão é caracterizada tecnicamente por dois trimestres consecutivos de
redução do PIB. Nos três meses finais de 2018 o crescimento econômico ficou em
apenas 0,1%, segundo o balanço divulgado em fevereiro e ainda sujeito à
revisão.
De toda forma, o enfraquecimento da economia é inegável e as
perspectivas, hoje, são de atividade muito baixa nos próximos meses, como se
lembra na ata. As estimativas de crescimento em 2019 têm diminuído
seguidamente, segundo a pesquisa Focus, consulta semanal do BC a
cerca de cem instituições financeiras e consultorias. No fim da semana passada
a mediana das projeções chegou 1,50%. Pelo menos um dos maiores bancos já
baixou sua estimativa para 1%.
O desempenho econômico muito fraco nos primeiros meses de
2019 é explicável, em parte, como reflexo de problemas do ano passado. Mas a
esses choques foram acrescentados, neste ano, “incertezas sobre aspectos
fundamentais do ambiente econômico futuro”, como é indicado na ata. Um desses
aspectos é a sustentabilidade das contas públicas. A insegurança quanto à
reforma da Previdência, ainda em início de tramitação no Congresso, dificulta
qualquer previsão sobre o estado da economia nos próximos meses e anos. Se
quisessem detalhar as incertezas, os autores da ata poderiam ter citado, entre
outros pontos, a persistência do alto desemprego e as dificuldades de
recuperação do consumo.
Ajustes nas contas públicas podem ter efeito contracionista
na economia, admitem os autores da ata. Mas a segurança trazida por ajustes e
reformas, acrescentam, tem um potencial expansionista suficiente para
contrabalançar, com vantagem, os efeitos da austeridade. Esta é uma resposta
dirigida implicitamente a quem defende maiores gastos, desde já, para animar a
economia. Não há saída, a curto ou a longo prazo, sem a arrumação fiscal. Este
é o resumo da mensagem.
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